Você observa o gigante varejista brasileiro e se pergunta sobre suas perspectivas de recuperação? Então, o cenário para o Magazine Luiza (MGLU3) parece promissor, especialmente com o crescimento robusto do e-commerce na América Latina. As projeções indicam que as vendas diretas nos seis maiores mercados da região devem ultrapassar US$ 220 bilhões até 2029, crescendo a uma taxa média anual de 12,7% em comparação com os US$ 123 bilhões de 2024. Aproveitando esse cenário, o Jefferies iniciou a cobertura de MGLU3 com recomendação de compra e estabeleceu um preço-alvo de R$ 13,60. Às 12h55 (horário de Brasília) desta quinta-feira (22), a ação da varejista subia 5,65%, atingindo R$ 9,73; na máxima do dia, os papéis chegaram a saltar 9,45%, a R$ 10,08. Portanto, o que explica essa confiança no futuro da Magalu?

Vendas e Margens em Trajetória de Melhora

Primeiramente, o banco de investimentos destaca que o momento de vendas da Magalu ainda é fraco, mas a expectativa é de melhora com a expansão do crédito e novas iniciativas. Além disso, a equipe de análise aponta que as margens devem melhorar levemente mesmo sem novos investimentos, o que impulsionaria o retorno sobre capital investido (RoIC). Consequentemente, o foco em eficiência e a recuperação do ambiente econômico podem trazer bons frutos para a companhia.

No entanto, os analistas também destacam que o endividamento e os juros elevados continuam a pressionar os lucros. Ainda assim, a desalavancagem deve seguir em curso. A empresa demonstrou essa capacidade ao reduzir sua alavancagem de 12,7 vezes o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) no primeiro trimestre de 2022 para 4,5 vezes atualmente. Em outras palavras, a Magalu está trabalhando ativamente para fortalecer sua estrutura de capital.

Pronto para mergulhar de cabeça no universo das motos? No Motonaveia.com, a paixão sobre duas rodas ganha vida!

Indicadores Chave e Projeções para Magazine Luiza (MGLU3)

Posicionamento Estratégico e Cenário de Juros

Para o Jefferies, o Magazine Luiza é uma das melhores apostas em um cenário de queda de juros. De fato, eles projetam que uma redução de apenas 1 ponto percentual na taxa básica de juros impulsionaria o lucro antes dos impostos (EBT) em impressionantes 166%. Isso demonstra a sensibilidade da companhia ao ambiente macroeconômico e o potencial de alavancagem de seus resultados.

Em termos de avaliação, o banco vê a Magalu negociando próxima das mínimas históricas, em 6,3 vezes Valor da Firma (EV)/Ebitda para 2025. Ou seja, o preço atual das ações pode representar uma oportunidade para investidores.

Historicamente, entre 2017 e 2020, as ações da Magalu dispararam com a virada omnicanal e o impulso da COVID-19. No entanto, após 2020, a alta dos juros, a queda na confiança do consumidor e uma estrutura de capital sobrecarregada causaram uma queda de 97% no preço das ações. Apesar disso, a Magalu tem superado concorrentes desde 2021 e está bem posicionada para o próximo ciclo de redução de juros e crescimento de bens duráveis no Brasil. Além disso, a expansão de suas outras iniciativas deve melhorar margens e retornos.

Em conclusão, o Jefferies aposta na capacidade de execução da Magalu e no ambiente favorável do e-commerce e da queda de juros para impulsionar seu desempenho nos próximos anos.

Você concorda com a visão otimista do Jefferies para o Magazine Luiza?